Sự dịch chuyển của chiếc vốn quốc tế luôn luôn dành được sự quan tâm của những cơ quan quản lý. Nội dung bài viết này nhằm reviews tác hễ của các loại hình dòng vốn nước ngoài đến sự bình ổn của hệ thống ngân hàng dịch vụ thương mại (NHTM) Việt Nam. Dựa trên dữ liệu của 26 NHTM vào nước từ năm 2006 - 2019, bằng xác thực nghiệm mang đến thấy tác động tiêu rất đáng kể của chiếc vốn gián kế tiếp sự định hình của khối hệ thống ngân hàng. Trong lúc đó, ảnh hưởng của dòng vốn trực tiếp kha khá hỗn hợp (làm giảm xác suất nợ xấu và dự phòng nhưng làm cho tăng chỉ số khủng hoảng rủi ro thanh toán). Ảnh tận hưởng của loại vốn không giống là tương đối mờ nhạt. Chúng tôi tin rằng, nghiên cứu và phân tích là hữu ích cho cả các bên quản trị lẫn cơ quan làm chủ trong câu hỏi điều hành cũng giống như định hướng chính sách phát triển trong thời hạn tới.

Bạn đang xem: Net capital outflow ) là gì? Đặc trưng của dòng vốn ra Đặc trưng của dòng vốn ra


ASSESSING THE IMPACTS OF DIFFERENT TYPES OF INTERNATIONAL CAPITAL FLOWS ON THE STABILITY OF THE VIETNAMESE BANKING SYSTEM
The volatility of the international capital flows always attracts the attention of regulatory agencies. This paper aims khổng lồ assess the impacts of different types of the international capital flows on the stability of Vietnamese banking system. Based on data of 26 domestic commercial banks from 2006-2019, the empirical evidence shows a significant negative influence of the indirect capital flow on bank stability. Meanwhile, the impact of the direct capital flow is rather mixed (reducing non-performance loan và loan loss reserve ratios but increasing insolvency risk). The influence of the other capital flow is relatively mild. We believe that the study is useful for managers, regulators & policy makers.
Keywords: The indirect capital flow, the direct capital flow, the other capital flow, bank stability.
Ngày nay, các yếu tố tài chính toàn cầu gồm tác động mạnh bạo đến nền kinh tế các nước nhà thông qua dịch vụ thương mại quốc tế và khối hệ thống tài chính. Theo đó, các dòng vốn thế giới đã với đang vào vai trò đặc biệt quan trọng và tác động đến sự cải cách và phát triển kinh tế cũng như sự ổn định khối hệ thống ngân hàng ở các nước. Các bài học từ cuộc rủi ro khủng hoảng trong quá khứ mà nhất là cuộc rủi ro khủng hoảng tài chính khu vực Đông phái mạnh Á năm 1997 - 1998 đã cho thấy, dòng vốn quốc tế, nhất là dòng vốn con gián tiếp quốc tế là 1 trong yếu tố góp phần đáng kể lan truyền khủng hoảng và tác động đến cơ chế tiền tệ, cơ chế tài khóa của những quốc gia bao hàm cả nền kinh tế tài chính phát triển với nền kinh tế tài chính mới nổi.
Nghiên cứu này nhằm khảo sát thực nghiệm về ảnh hưởng tác động của các mô hình dòng vốn nước ngoài đến sự ổn định định hệ thống ngân sản phẩm Việt Nam. Dựa trên bộ tài liệu của 26 NHTM quy trình 2006 - 2019, công dụng hồi quy cho biết thêm mối quan hệ xấu đi đáng nói giữa dòng vốn gián tiếp cùng sự định hình ngân hàng. Công dụng này vẫn tại vị qua những kiểm định độ chắc chắn của mô hình.
*

Thông qua nghiên cứu, chúng tôi hy vọng góp phần thêm vào nghiên cứu ảnh hưởng của dòng vốn thế giới và sự ổn định định khối hệ thống ngân hàng. Trước hết, đây là nghiên cứu điều tra thực nghiệm về quan hệ giữa các mô hình dòng vốn quốc tế không giống nhau đến sự định hình của ngân hàng tại Việt Nam. Bên cạnh đó, nghiên cứu và phân tích được triển khai trong giai đoạn kéo dãn dài từ trước, trong với sau khủng hoảng rủi ro tài chính thế giới và thế nên sẽ hỗ trợ một bức tranh toàn diện và tổng thể nhất về tác động ảnh hưởng của dòng vốn nước ngoài tại Việt Nam. Sản phẩm công nghệ hai, công ty chúng tôi tin rằng nghiên cứu và phân tích là thật sự hữu ích đối với các nhà điều hành và quản lý ngân hàng tương tự như cơ quan quản lý trong việc kiểm soát và điều hành biến rượu cồn của dòng vốn quốc tế, nhất là dòng vốn con gián tiếp, trong bối cảnh gia tăng chi tiêu ngước quanh đó tại các NHTM trong nước cũng như làn sóng dịch rời dòng vốn chi tiêu theo sau những quy định siết chặt của Trung Quốc.
Đã có những nỗ lực cố gắng từ vô cùng sớm trong việc phân tích ảnh hưởng tác động của từng mô hình dòng vốn quốc tế khác nhau, đặc biệt là tại thị trường các nước mới nổi. Tuy vậy, tác dụng là tương đối hỗn hợp. Một mặt, đa phần các nghiên cứu cho thấy tầm đặc trưng của đầu tư trực kế tiếp tăng trưởng của nền kinh tế tài chính và ủng hộ ý kiến về sự di chuyển tự vì của loại vốn quốc tế. Chẳng hạn, kết quả nghiên cứu của Alfaro et al. (2010) đều nhận thấy rằng dòng vốn trực tiếp góp sức đáng nhắc vào tăng trưởng tài chính khi nước đón nhận đầu tư đáp ứng nhu cầu một ngưỡng một mực về cải cách và phát triển nguồn nhân lực cũng như tiềm lực tài chính. Khía cạnh khác, các phân tích khác cũng thể hiện tiện ích gián tiếp từ mẫu vốn quốc tế. Nghiên cứu của Levine (2001) khẳng định rằng, tự do hóa mẫu vốn đầu tư chi tiêu gián tiếp làm tăng tính thanh khoản của thị trường chứng khoán, từ bỏ đó, liên quan năng suất và tăng trưởng khiếp tế. Kế bên ra, người sáng tác còn phát hiện rằng sự hiện nay diện nhiều hơn thế của các ngân hàng quốc tế sẽ kích say mê tính tác dụng của khối hệ thống ngân sản phẩm trong nước và bởi vậy, góp thêm phần phát triển khiếp tế.
Trong khi đó, một số bằng xác thực nghiệm lại cho biết dòng vốn loại gián tiếp mà đặc biệt là từ vay nợ là nguyên tố dự báo trẻ khỏe về khả năng xảy ra các cuộc khủng hoảng so cùng với nguồn đầu tư trực tiếp so với các nước đang phát triển (Ghosh et al., 2015). Nghiên cứu và phân tích của Bruno và Shin (2014) đã chỉ ra rằng rằng, mẫu vốn có xu hướng liên quan tới việc tích tụ đòn bẩy trong nghành nghề dịch vụ ngân mặt hàng và vị vậy, hoàn toàn có thể gây đề nghị rủi ro về sự việc ổn định tài chính. Một phần lý vị đến từ khả năng thúc đẩy tăng trưởng tín dụng trong nước. Ko kể ra, chính sự dễ dàng tiếp cận với nguồn ngân sách sẵn tất cả từ bên phía ngoài này sẽ khiến cho các bank trong nước nới lỏng các tiêu chuẩn chỉnh cho vay, có tác dụng giảm quality khoản vay, can hệ nhanh sự tăng giá gia sản và sau cuối là đương đầu với nguy hại tăng trưởng ko bền vững. Một lúc sự gia tăng cho vay bằng ngoại tệ đối với những fan đi vay mượn thuộc khu vực tư nhân là xứng đáng kể, việc đảo chiều bất thần của dòng vốn hoàn toàn có thể gây đề xuất sự bất ổn đối với hệ thống tài chính (Dell’Ariccia et al., 2012). Kết quả từ quy mô thực nghiệm của Ghosh (2016) đã phần như thế nào làm biệt lập những vấn đề trên. Dựa trên bộ mẫu mã của 53 tổ quốc thuộc thị trường mới nổi quy trình 1980 - 2013, phát hiện tại của người sáng tác đã đến thấy: (i) Về phương diện tổng thể, mẫu vốn thế giới nói tầm thường dẫn đến mất bằng phẳng kinh tế mô hình lớn và tạo nên không ổn định tài chính cũng tương tự khả năng xẩy ra khủng hoảng ngân hàng và tiền tệ; (ii) trong các loại cái vốn quốc tế, chiếc vốn con gián tiếp và mẫu vốn khác tạo nên nguy cơ khủng hoảng rủi ro hơn mẫu vốn trực tiếp; (iii) việc định mức giá tệ không thấp chút nào và mở rộng tín dụng trong nước là nhì kênh thiết yếu yếu mà thông qua đó những dòng vốn bên phía ngoài có thể kích hoạt một cuộc rủi ro tài chính.
Ở các phần tiếp theo, shop chúng tôi sẽ làm rõ ràng vấn đề ảnh hưởng này bằng cách cung cấp bằng xác thực nghiệm tại thị phần ngân sản phẩm Việt Nam.
Đối với dữ liệu vĩ mô, nghiên cứu và phân tích sử dụng dữ liệu thứ cấp được thu thập từ các nguồn an toàn như: Ngân hàng trái đất (WB) với Quỹ tiền tệ thế giới (IMF) quy trình tiến độ 2006 - 2019. Lân cận đó, liên quan đến những chỉ số tài chính của những ngân hàng, chúng tôi thu thập và thống kê giám sát từ report tài chủ yếu được kiểm toán (BCTC) của 26 NHTM tại vn trong cùng khoảng thời gian nêu trên. Sau cùng, số liệu được gia công sạch tại mức 1% và 99% để xử lý những quan gần cạnh ngoại lai.
Đối với thay đổi phụ thuộc, theo Laeven và Levine (2009); Phan et al. (2021), cửa hàng chúng tôi sử dụng logarit tự nhiên và thoải mái của Z-score đại diện cho sự định hình của khối hệ thống ngân hàng được xem như một chỉ số quan trọng đặc biệt thể hiện khủng hoảng mất kĩ năng thanh toán (insolvency risk - IRISK). Cạnh bên đó, nhóm tác giả sử dụng tỷ lệ nợ xấu (NPL) và dự phòng rủi ro (LLR) như là các phương pháp đo lường sửa chữa thay thế biến phụ thuộc.
Đối cùng với biến phân tích và lý giải chính, để đo lường và thống kê các chiếc vốn quốc tế, chúng tôi thu thập dữ liệu phần trăm giữa mẫu vốn quốc tế bao gồm: con gián tiếp, trực tiếp và mẫu vốn không giống so cùng với GDP qua các năm từ IMF. Ngoài ra, nhóm người sáng tác sử dụng logarit tự nhiên và thoải mái của tổng từng các loại dòng vốn quốc tế để làm phương pháp đo lường sửa chữa thay thế (xem: Baum et al., 2017; Ghosh, 2016).
Tác giả cũng tiến hành điều hành và kiểm soát các biến mô hình lớn (Macro) gồm những: Tăng trưởng GDP mặt hàng năm, phần trăm lạm phát hàng năm (INF), logarit tự nhiên của GDP đầu fan qua những năm (GDPP) và những biến kiểm soát điều hành ngân hàng như: Tổng gia tài (ASSET, trở nên này được miêu tả dưới dạng logarit), xác suất vốn chủ cài (CAP), phần trăm giữa tổng tiền giữ hộ so với gia tài (DEPOSIT), phần trăm giữa tổng cho vay vốn so với tài sản (LOAN). Đây là các chỉ số được sử dụng khá rộng thoải mái trong các nghiên cứu liên quan liêu (xem: Perrin và Weill, 2021; D. V. Tran và Lu, 2021). Tác giả xác lập quy mô hồi quy đa vươn lên là như sau:
Trong kia i với t theo lần lượt là ngân hàng và năm. IRISKitlà biến nhờ vào (logarit tự nhiên và thoải mái của Z-score). FIitlà tập hợp những biến PINVESTR, DINVESTR, OTHER. Macroit là tập hợp các biến kiểm soát và điều hành vĩ mô GDP, INF, GDPP. Bankit là tập hợp những biến kiểm soát điều hành đặc tính bank ASSET, CAP, DEPOSIT, LOAN. Chi tiết diễn giải các biến được diễn đạt ở Bảng 1. Bảng 2 trình bày thống kê tế bào tả các biến cùng Bảng 3 bộc lộ ma trận đối sánh tương quan giữa những biến. Tất cả các biến được làm sạch sống mức ý nghĩa sâu sắc 1% và 99%.
Bảng 1: Diễn giải các biến sử dụng
*
Bảng 2: Thống kê mô tả
*

Bảng 3: Ma trận đối sánh giữa các biến
*

Chúng tôi cũng thực hiện một vài kiểm định về độ bền chắc của tế bào hình, thông qua: (i) Sử dụng những mẫu phụ (sub-samples); (ii) Tiếp cận phương pháp hồi quy khác; (iii) Sử dụng cách thức đo lường sửa chữa thay thế biến phụ thuộc tương tự như biến giải thích chính.

Xem thêm: Cách Lấy Lại Mã Otp Vietcombank Khi Bị Quên, Mất Sim, Thay Điện Thoại


Bảng 4 trình bày tác dụng hồi quy chủ yếu của nghiên cứu. Đầu tiên, công ty chúng tôi thực hiện mô hình cơ sở ở mô hình (1) cùng với chỉ số Z-score là phát triển thành phụ thuộc. Kết quả cho thấy thêm dòng vốn loại gián tiếp tác động ảnh hưởng tiêu cực đáng kể tới chỉ số này cùng ở mức ý nghĩa thống kê 5%. Đối với hai mẫu vốn còn lại, loại vốn trực tiếp cho thấy kết quả tương đồng với cái vốn con gián tiếp, mặc dù nhiên, chỉ nghỉ ngơi mức ý nghĩa sâu sắc 10% sát bên dòng vốn khác cũng thể hiện tương tự và không có ý nghĩa sâu sắc thống kê. Ở quy mô kế tiếp, nhằm mục tiêu đo lường ảnh hưởng của câu hỏi sở hữu bởi vì Nhà nước tại các NHTM trong nước, người sáng tác tạo đổi thay giả STATE có mức giá trị bằng 1 đối với các NHTM thuộc về Nhà nước và bằng 0 đối với các ngân hàng còn lại. Công dụng gần như ko đổi, trong số ấy hệ số của đổi thay STATE là dương dẫu vậy không có ý nghĩa thống kê.
Ở hai mô hình tiếp theo, chúng tôi tiếp tục tiến hành lại quy mô cơ sở theo bài bản ngân hàng khác biệt để mong tính những tác động có thể tất cả của chúng so với những phát hiện nay ở trên. Vì vậy, theo Uddin et al. (2020), shop chúng tôi chia mẫu nghiên cứu và phân tích thành hai nhóm: bank lớn và ngân hàng nhỏ dại dựa trên cực hiếm trung bình của tổng tài sản cục bộ mẫu. Theo đó, các ngân hàng bự và nhỏ tuổi (large banks và small banks) là những bank có tổng gia tài trên cùng dưới cực hiếm trung bình tương ứng. Đối với nhóm các ngân hàng lớn, chiếc vốn gián tiếp góp thêm phần làm giảm đáng nhắc chỉ số Z-score cùng ở mức ý nghĩa thống kê. Mặc dù vậy, sinh sống nhóm ngân hàng nhỏ, hệ số của mẫu vốn này cho hiệu quả âm tuy thế không có ý nghĩa thống kê. Hệ số của các loại loại vốn sót lại đều ko có chân thành và ý nghĩa về khía cạnh thống kê ở 2 nhóm ngân hàng.
Để thực hiện kiểm tra hơn nữa về tính chắc chắn của quy mô cơ sở, cửa hàng chúng tôi tiến hành tiếp cận theo phương pháp hồi quy Fixed-effects ở quy mô (5). Câu hỏi sử dụng cách thức ước lượng hồi quy này không chỉ giúp giảm thiểu các điểm lưu ý ngân mặt hàng không quan cạnh bên được mà lại còn phù hợp với yếu tố ảnh hưởng cố định thời hạn không cần là ngẫu nhiên. Quy mô (5) chỉ ra rằng rằng, kết quả đối với quan hệ giữa loại vốn gián tiếp còn chỉ số Z-score một đợt nữa là không thế đổi. (Bảng 4)
Bảng 4: kết quả hồi quy chính
*

Để củng cố không dừng lại ở đó phát hiện tại ở trên, công ty chúng tôi ước tính lại quy mô cơ sở với những thước đo rứa thế đối với tất cả biến dựa vào lẫn các mô hình dòng vốn thế giới (giá trị xuất xắc đối). Công dụng được trình bày ở Bảng 5.
Theo đó, từ mô hình (1) cho (3) biến phụ thuộc vào lần lượt là Z-score, LLR và NPL và giống như cho quy mô (4) mang đến (6). Ở ba quy mô đầu, người sáng tác sử dụng cách thức hồi quy OLS với ba quy mô sau là phương thức hồi quy Fixed-effects.
Kết quả mang đến thấy, côn trùng quan hệ tiêu cực giữa chiếc vốn loại gián tiếp và Z-score một lần tiếp nữa là không đổi. Cạnh bên đó, loại vốn này còn có tác đụng cùng chiều đến mức chỉ số LLR lẫn NPL. Trong lúc đó, cái vốn trực tiếp đóng góp thêm phần giảm đáng kể chỉ số LLR với NPL (Mô hình (2) và (3); mô hình (5) với (6). Đối với loại vốn khác, chỉ có thông số ở mô hình (5) cùng với LLR là biến nhờ vào có ý nghĩa thống kê ở tại mức 5% và bộc lộ âm.
Như vậy, rất có thể thấy rằng, trong ba mô hình dòng vốn quốc tế, cái vốn loại gián tiếp ảnh hưởng tiêu cực rõ nét nhất tới sự ổn định của khối hệ thống ngân hàng nước ta và tác dụng thực nghiệm là tương đối nhất quán qua các mô hình. ở bên cạnh đó, mẫu vốn thẳng cho tác dụng hỗn vừa lòng hơn. Một mặt chiếc vốn này làm tăng thêm rủi ro thanh toán giao dịch của ngân hàng nhưng mặt khác lại làm giảm phần trăm nợ xấu và dự phòng.
Kết quả thực nghiệm của chúng tôi nêu bật được một trong những vấn đề thiết yếu sau: (i) Mối liên quan giữa cái vốn con gián tiếp với việc bất ổn bank là khá đáng kể tại Việt Nam; (ii) Xét một cách tương đối, loại vốn thẳng cho công dụng khá láo hợp; (iii) tác động của loại vốn khác ít rõ ràng hơn. Hiệu quả trên một lượt nữa chứng thực về tính dễ tổn yêu mến của hệ thống ngân hàng thích hợp và hệ thống tài bao gồm nói thông thường một khi có sự dịch chuyển của loại vốn nước ngoài gây nên, nhất là dòng vốn con gián tiếp với đặc điểm dễ dịch chuyển hơn của chúng. Qua đây, shop chúng tôi cũng khuyến cáo một số khuyến nghị cụ thể như sau:
Đối với các NHTM: Trong xu thế các nhà đầu tư chi tiêu nước ngoài ngày càng tăng sở hữu cp tại các NHTM trong nước, việc minh bạch hóa tin tức và kỷ luật thị phần sẽ cho thấy thêm tầm đặc trưng đáng nói trong việc gia hạn sự ổn định không những cho chính những NHTM mà còn là của cả hệ thống. Vị vậy, để giảm thiểu sự việc bất phù hợp thông tin, việc những NHTM cùng nhà đầu tư công bố thông tin một cách không hề thiếu nhất sẽ đóng góp phần giảm thiểu sự việc này. Điều này không chỉ góp phần nâng cao hình hình ảnh Việt phái mạnh trong mắt nhà chi tiêu mà còn shop sự tính toán của các chủ thể tham gia trên thị trường. Đây cũng là điều kiện phù hợp với lộ trình áp dụng và triển khai những tiêu chuẩn Basel II đang và đang được NHNN thực hiện tương tự như tiến cho tới tiêu chuẩn Basel III. Rộng nữa, NHTM quan trọng thành lập các thành phần với đội ngũ nhân sự chăm môn chất lượng cao nhằm so sánh và reviews tình hình dịch chuyển kinh tế không chỉ là trong nước nhiều hơn ở cả bình diện khoanh vùng và nắm giới để có những giải pháp ứng phó kịp thời vị tính đáng yêu và dễ thương tổn của cái vốn nước ngoài (nhất thuộc dòng vốn con gián tiếp) một khi nền kinh tế tài chính có tín hiệu xấu đi (mô hình thực nghiệm của chúng tôi cho thấy thêm tăng trưởng GDP ảnh hưởng tích cực đến việc ổn định của hệ thống ngân hàng trải qua hệ số GDP dương đối với chỉ số Z-score cùng âm đối với hai chỉ số sót lại là NPL với LLR).
Đối với cơ quan quản lý: Cần reviews thường xuyên, định kỳ về sự biến rượu cồn của chiếc vốn quốc tế để sở hữu những kịch phiên bản ứng phó đúng lúc nhằm sẵn sàng cho những kịch bạn dạng xấu nhất có thể xảy ra. Bởi vì lẽ, trong môi trường toàn mong hóa với sự gắn kết chặt chẽ hiện nay, bất kỳ điều bất ổn nào cũng có tác dụng lan rộng ra phạm vi thế giới mà cuộc xung bỗng dưng Nga - Ukraine là lấy ví dụ điển hình. Phương diện khác, thiết nghĩ cần phải có chế tài thiệt sự “nghiêm khắc” so với những địa phương thu hút những dự án chi tiêu thiếu thẩm định và đánh giá kỹ hoặc quá dễ dàng dãi, chạy theo số liệu báo cáo thành tích. Điều này, mang đến lượt nó, sẽ tạo cho tính răn ăn hiếp từ chính quyền trung ương tới các địa phương cùng hướng đến tiện ích dài hạn từ đầu tư chi tiêu nước kế bên với việc tham gia vào chuỗi đáp ứng toàn mong ở lever cao hơn, chuyển đổi từ “lượng” quý phái “chất”. Hơn nữa, cần nghiên cứu và phân tích và gửi vào các điều khiếu nại về “tài bao gồm xanh” so với các nhà chi tiêu nước ngoài, đó là một trong những xu hướng ở những nước trên nhân loại và đã làm được đề cập những lần vào các báo cáo khuyến nghị của các tổ chức quốc tế như WB, IMF thời gian gần đây.
1. Alfaro, L., Chanda, A., Kalemli-Ozcan, S., & Sayek, S. (2010). Does foreign direct investment promote growth? Exploring the role of financial markets on linkages. Journal of Development Economics, 91(2), 242 – 256. Https://doi.org/10.1016/j.jdeveco.2009.09.004
2. Baum, C. F., Pundit, M., & Ramayandi, A. (2017). Capital Flows và Financial Stability in Emerging Economies (SSRN Scholarly Paper ID 3187832). Social Science Research Network. Https://doi.org/10.2139/ssrn.3187832
3. Broner, F., Didier, T., Erce, A., & Schmukler, S. L. (2013). Gross capital flows: Dynamics và crises. Journal of Monetary Economics, 60(1), 113 - 133.
4. Bruno, V., & Shin, H. S. (2014). Assessing Macroprudential Policies: Case of South Korea*. The Scandinavian Journal of Economics, 116(1),128 - 157. Https://doi.org/10.1111/sjoe.12037
5. Dell’Ariccia, G., Igan, D. O., Laeven, L., Tong, H., Bakker, B. B., Vandenbussche, J., và Blanchard, O. J. (2012). Policies for Macrofinancial Stability: How to khuyễn mãi giảm giá with Credit Booms. Staff Discussion Notes, 2012(006). Https://doi.org/10.5089/9781475504743.006.A001
6. Elekdag, S., và Wu, Y. (2013). Rapid Credit Growth in Emerging Markets: Boon or Boom-Bust? Emerging Markets Finance và Trade, 49(5), 45 - 62. Https://doi.org/10.2753/REE1540-496X490503
7. Ghosh, A. R. (2016). Capital Inflow Surges & Consequences. SSRN Electronic Journal. Https://doi.org/10.2139/ssrn.2838069
8. Ghosh, A. R., Ostry, J. D., & Qureshi, M. S. (2015). Exchange Rate Management và Crisis Susceptibility: A Reassessment. IMF Economic Review, 63(1), 238 - 276. Https://doi.org/10.1057 imfer.2014.29
9. Gourinchas, P.-O., và Obstfeld, M. (2012). Stories of the Twentieth Century for the Twenty-First. American Economic Journal: Macroeconomics, 4(1), 226–265. Https://doi.org/10.1257/mac.4.1.226
10. Hannan, M. S. A., & Pagliari, M. S. (2017). The Volatility of Capital Flows in Emerging Markets: Measures & Determinants. In IMF Working Papers (No. 2017/041; IMF Working Papers). International Monetary Fund. Https://ideas.repec.org/p/imf/imfwpa/2017-041.html
11. Houston, J. F., Lin, C., Lin, P., & Ma, Y. (2010). Creditor rights, information sharing, and bank risk taking. Journal of Financial Economics, 96(3), 485 – 512.
12. Laeven, L., & Levine, R. (2009). Ngân hàng governance, regulation and risk taking. Journal of Financial Economics, 93(2), 259 – 275. Https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2008.09.003
13. Levine, R. (2001). International Financial Liberalization and Economic Growth. đánh giá of International Economics, 9(4), 688–702. Https://doi.org/10.1111/1467-9396.00307
14. Perrin, C., và Weill, L. (2021). No Men, No Cry? How Gender Equality in Access khổng lồ Credit Enhances Financial Stability. In Working Papers of La
RGE Research Center (No. 2021–02; Working Papers of La
RGE Research Center). Laboratoire de Recherche en Gestion et Economie (La
RGE), Université de Strasbourg. Https://ideas.repec.org/p/lar/wpaper/2021-02.html

15. Phan, D. H. B., Iyke, B. N., Sharma, S. S., & Affandi, Y. (2021). Economic policy uncertainty & financial stability–Is there a relation? Economic Modelling, 94, 1018–1029. Https://doi.org/10.1016/j.econmod.2020.02.042
17. Uddin, M. H., Mollah, S., & Ali, M. H. (2020). Does cyber tech spending matter for ngân hàng stability? International reviews of Financial Analysis, 72, 101587. Https://doi.org/10.1016/j.irfa.2020.101587
the amount of money that leaves a country"s economy và is then kept or invested in other countries during a particular period:

Bạn đã xem: Net capital outflow là gì

Muốn học tập thêm?

Nâng cao vốn trường đoản cú vựng của bạn với English Vocabulary in Use trường đoản cú vuonxavietnam.net.Học những từ chúng ta cần giao tiếp một bí quyết tự tin.

Bạn đang xem: Net capital outflow là gì


*

*

Trang nhật ký kết cá nhân

The icing/frosting on the cake: differences between British & American idioms


*

*

cách tân và phát triển Phát triển từ bỏ điển API Tra cứu bằng cách nháy đúp chuột những tiện ích kiếm tìm kiếm tài liệu cấp phép trình làng Giới thiệu khả năng truy cập vuonxavietnam.net English vuonxavietnam.net University Press quản lý Sự chấp thuận bộ lưu trữ và Riêng tứ Corpus Các pháp luật sử dụng /display
Login
Popup #notifications message #secondary
Button
Url secondary
Button
Label /secondary
Button
Url #dismissable close
Message /dismissable /notifications
*

English (UK) English (US) Español Español (Latinoamérica) Русский Português Deutsch Français Italiano 中文 (简体) 正體中文 (繁體) Polski 한국어 Türkçe 日本語 giờ đồng hồ Việt tiếng Hà Lan–Tiếng Anh tiếng Anh–Tiếng Ả Rập giờ đồng hồ Anh–Tiếng Catalan tiếng Anh–Tiếng trung quốc (Giản Thể) tiếng Anh–Tiếng trung quốc (Phồn Thể) giờ đồng hồ Anh–Tiếng Séc giờ Anh–Tiếng Đan Mạch giờ đồng hồ Anh–Tiếng hàn quốc Tiếng Anh–Tiếng Malay giờ đồng hồ Anh–Tiếng mãng cầu Uy tiếng Anh–Tiếng Nga giờ Anh–Tiếng Thái giờ Anh–Tiếng Thổ Nhĩ Kỳ giờ Anh–Tiếng Việt English (UK) English (US) Español Español (Latinoamérica) Русский Português Deutsch Français Italiano 中文 (简体) 正體中文 (繁體) Polski 한국어 Türkçe 日本語

Trả lời Hủy

Email của các bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường đề nghị được ghi lại *

Bình luận

Tên *

Email *

Trang web

lưu tên của tôi, email, và website trong trình chăm chút này mang lại lần bình luận kế tiếp của tôi.

Về vuonxavietnam.net

vuonxavietnam.net - trang web được ra đời bởi Wordpress. Câu chữ trên blog này hồ hết đề cập đến các vấn đề phần nhiều người thân yêu và xuất xắc tìm tìm trên công cụ tìm kiếm "Google" hiện nay, giúp người tiêu dùng có thêm nhiều thông tin hay và bổ ích. | xosoketqua.com

Lưu Ý Nội Dung

Mọi tin tức trên trang web đều mang ý nghĩa chất tham khảo. Và công ty chúng tôi sẽ không chịu trách nhiệm khi chúng ta tự ý tuân theo mà không hỏi ý kiến của chuyên gia.

Quản lý nội dung

Nội dung bên trên website đa số được học hỏi từ internet giúp đỡ bạn có thêm gần như tài liệu có lợi và rõ ràng nhất. Nếu bạn là chủ sở hữu của những nội dung cùng không muốn cửa hàng chúng tôi đăng tải, hãy tương tác với quản lí trị viên để gỡ bài bác viết

Bài viết liên quan

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *